新加坡企業發展局(ESG)指出，一般而言醫藥出口波動頗大，每月起伏不定，去年4月醫藥出口額為9億元，低於去年每月平均水準的14億元。今年4月醫藥出口額高達25億元，為歷來最高，占總出口17％，顯著高於2019年的9.9％。
依據企業發展局5月18日公布的資料顯示，電子出口微跌0.6％，優於分析師原先預測萎縮16.8％，非電子產品出口增長12.8％，而醫藥出口更激增174.3％，分析師認為跌幅未如預期嚴重，主要是因為去年同期的基礎比較低。
分析師亦指出，除去醫藥出口的部分，其實新加坡的出口仍陷入跌勢，且醫藥業難以提振經濟其他領域，因此對前景保持謹慎，預計今年經濟陷入5％至7％的衰退。
分析師們認為，雖然醫藥業的成長讓人感覺最糟糕的時候已經過去，但對未來的經濟情勢仍需持保留態度，因為即使疫情讓醫藥行業獲益，但醫藥業對其他經濟領域的推動作用非常小。此外，若不包括醫藥，非石油出口萎縮5.6％，是3個月來首次轉負，這顯示疫情對外部需求造成衝擊。
分析師也觀察到，疫情推動了食材和非貨幣黃金的出口，4月分別上揚66.3％和25％，主因是全球市場震盪，投資避險情緒高漲，使黃金需求大增；另外，病毒阻斷措施促使食材需求激增，新加坡有約90％的食物依賴進口，但本地食品製造業也生產調料、醬料、即食套餐、午餐肉等食品。
疫情也使得全球電子需求面對挑戰，由於中美貿易關係可能再度生變，美國商務部甫規定，任何使用美國設備的外國晶片製造商，向華為銷售產品前必須要獲得准證。
在出口市場方面，新加坡的10大出口市場中，對美國、歐洲和日本的出口分別大增124％、106.8％和81.1％，其中，到歐日的醫藥出口激增超過4倍和8倍；反觀出口到中國大陸、香港、馬來西亞、印尼和泰國紛紛下滑，則顯示出該等地區需求疲弱。
分析師預料疫情會繼續支撐醫藥行業成長，約占整體製造業的13％及出口的10％，但對於今年整體經濟預測，則認為跌幅可能在7％左右，較官方預測的萎縮1％至4％更為悲觀。
